估值几乎历史最低！丘栋荣四季度新进歌尔股份(002241.SZ) 看好港股医药电动车领域

智通财经APP获悉，1月16日，中庚基金副总经理兼首席投官丘栋荣旗下5只基金产品均悉数公布了2023年四季报。截至2023年四季度末，丘栋荣在管基金总规模为237.82亿元，较三季度末的262.29亿元缩水9.33%。从2023年四季报披露的持仓来看，丘栋荣旗下多只在管基金调仓动作较为明显，其中，代表作中庚价值领航新进赛腾股份(603283.SH)、歌尔股份(002241.SZ)这2只个股；美团-W(03690)、快手-W(01024)则在2023年四季度退出了中庚价值领航的前十大重仓股。

据数据显示，丘栋荣旗下在管基金共5只，包括中庚价值领航、中庚价值灵动灵活配置、中庚价值品质一年持有、中庚港股通价值18个月封闭与中庚小盘价值。

以其代表作中庚价值领航为例，2023年四季度末，该基金前十大重仓股合计占基金产净值比例为49.07%，重仓股标的分别为：中国宏桥(01378)、绿叶制药(02186)、小鹏-W(09868)、赛腾股份(603283.SH)、中国海外发展(00688)、川仪股份(603100.SH)、中远海能(01138)、歌尔股份(002241.SZ)、越秀地产(00123)、神火股份(000933.SZ)。

另据报告披露的数据显示，截至2023年四季度末，中国宏桥仍为第一大重仓股，共持有1.42亿股，较上季度增持462.65万股；绿叶制药则跃升为第二大重仓股，持股数量为1.65亿股，较上季度增加5.42%；小鹏仍为第三大重仓股，持股数量为914.69万股，较上季度增加2.76%。

减仓方面，中国海外发展、中远海能、神火股份这三只个股均遭到了丘栋荣不同程度的减持。其中，神火股份的持仓数量相比2023年三季度末减少49.41%，几近“腰斩”。

与此同时，原为第二大重仓股的美团-W、原为第十大重仓股的快手-W则在2023年四季度退出了中庚价值领航的前十大重仓股。

在2023年四季报中，丘栋荣指出，估值几乎就在历史最低水平了，市场阶段性以长逻辑进行悲观定价，部分时点触及历史趋势线，然而这并非第一次如此。

展望2024年，丘栋荣分析道，宏观层面仍有乐观因素，主要层面包括：美国加息周期结束，库存转向回补，产能构建兴起，全球经济有望迎来回升，中国经济将受益于此。

在具体的投方向上，丘栋荣重点对电子、医药制造、电气设备与新能源等几个行业进行了分析。

在港股医药科技股方面，丘栋荣认为有较大的创新可能性，空间巨大。原因主要包括三方面：一是，创新药械产品逐渐形成全球竞争力，格局正清晰。二是，供给引领需求。医药技术的持续升级，反哺刺激高质量的医疗需求。人口老龄化和人民生活水平提升过程中，需求确定性高，具备消费韧性。三是，低估值高预期回报。港股医药行业受海外流动性等因素压制，持续调整，例如一些18A的生物科技公司的市值已经低于净现金;一些传统药企处于创新转型的过程中，账上现金充裕，PE估值处于历史底部。不管从公司还是产品的角度，都具备较好的投回报率。

在港股智能电动方面，丘栋荣认为其成长性迎来重要拐点。原因主要包括四方面：一是，智能电动向头部集中。盈利有望迎来拐点，逐步进入正循环。二是，自动驾驶技术重要拐点。未来一年内将逐步被消费者感知，成为购决策中不可或缺的因素，新势力企有望凭借自动驾驶技术提升品牌高度，强化产品力和研发壁垒，最终体现在销量和盈利能力的双升。三是，出口打开成长空间。中国生产的智能电动从产品力和性价比两方面已经极具竞争力。四是，低估值高预期回报。智能市场一直处于高烈度竞争，投者无法辨别胜利者，估值的不确定性程度大，也意味着潜在的赔率较高。

此外，丘栋荣还看好需求增长有空间、供给有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括电子、机械、医药制造、电气设备与新能源、农林牧渔等。