或为欧洲史上第三大IPO！保时捷上市时间确定

今年2月，大众汽车明确保时捷将独立上市，如今保时捷终于要上市了。9月18日，德国大众汽车集团宣布旗下保时捷将于9月29日在法兰克福证券交易所上市，上市估值最高为750亿欧元（约合5241亿元人民币），如无意外保时捷上市将成为德国历史上第二大IPO，欧洲第三大IPO。

大众汽车方面表示，大众汽车将出售保时捷总股本12.5%股份，并为其带来87亿至94亿欧元的收益，发售期将于9月20日开始。与此同时，此次IPO大众集团还将把保时捷公司重要的决策权交还给保时捷——皮耶希家族，届时皮耶希家族将通过保时捷上市持有大众汽车53%的投票权股份。报道称，皮耶希家族将购买25%加1股有投票权的保时捷普通股，已同意在优先股价格范围的基础上支付7.5%的溢价，并计划用高达79亿欧元的债务资本和大众汽车支付的特别股息为收购提供资金。大众汽车方面则表示，这笔交易有利于大众为其电动汽车转型提供资金，并投资于软件，大众汽车透露，如果IPO顺利进行，该公司将在12月召开特别股东大会，并提议在2023年初将总收益的49%作为特别股息支付给股东。

对于保时捷独立上市，此前行业普遍认为，保时捷上市或与大众汽车集团及其自身电动化转型有关，大众集团此前曾坦言保时捷IPO是大众汽车集团和保时捷转型电动化重要一步，大众集团首席财务官Arno Antlitz表示：“保时捷公司的IPO将为大众汽车的转型带来明显的推动力。”本次大众汽车也透露，上市交易有利于大众为其电动汽车转型提供资金并投资于软件。

按照大众集团此前提出的电动化转型战略，大众将在2030年实现欧洲市场纯电动车占比70%以上，中国和美国市场纯电动车占比50%。在过去的2021年里，大众一口气在国内推出5款车型，包括一汽-大众的ID.4 CROZZ、ID.6 CROZZ和上汽大众的ID.4 X、ID.3和ID.6 X，不过5款车型的销量并不高，数据显示，近一年，ID.4 CROZZ累计销量为50233辆；ID.4 X为36702辆；ID.6 CROZZ为23977辆；ID.3为21826辆；ID.6 X为12793辆。

资料显示，大众集团成立于1938年，总部位于德国沃尔夫斯堡，是欧洲最大的汽车公司，1984年大众汽车在中国建立了首个合资企业上海大众，1991年在长春建立了第二家合资企业一汽大众，目前大众集团旗下子品牌包括大众汽车、奥迪、斯柯达、兰博基尼、宾利、布加迪以及保时捷品牌等，其中保时捷与大众还存在一段“收购与反收购”故事。2008年9?保时捷创始人外孙沃尔夫冈·保时捷提出收购?众集团股份，持股?例达35.14%，但由于金融危机，当时保时捷签下高达百亿欧元债务，大众反击于2009年成功并购保时捷，大众以39亿欧元收购了保时捷汽车49%股权，最终在2012年完成了对保时捷汽车100%的控股。

作为全球最知名的豪华车品牌之一，保时捷是大众集团旗下盈利能力最强的品牌。据统计，2021年保时捷销量仅占大众集团总销量的3%，但在利润上为大众集团贡献了近30%。数据显示，2021年保时捷营收同比增长15%至331亿欧元；销售利润同比增长27%至53亿欧元；销售回报率为16%。

在销量上，中国市场是保时捷销量的重要来源，数据显示，2015年保时捷销量仅有22.5万辆，到了2019年则为28万辆，原因是保时捷在中国市场销量增长明显。数据显示，2021年保时捷全球累计销量同比增长11%至301915辆，这是其首次年度销量超30万辆，其中，2021年保时捷在华累计销量同比增长8%至95671辆，占总销量的31.6%，连续第七年成为保时捷全球最大单一市场，全球每卖出三辆保时捷就有一辆销往中国市场。不过具体到产品上，保时捷在电动转型发展上依然比较慢，以2019年上市的保时捷纯电动跑车Taycan为例，数据显示，2021年Taycan在华销量为7000辆以上，但仅占保时捷在华销量约8%左右。

最新数据显示，2022上半年保时捷全球累计销量同比下滑5%至145860辆，其中中国市场同比下滑16%至40681辆。保时捷中国表示，销量下滑的原因是受全球芯片供应以及疫情影响，上半年中国豪华车市场整体下滑趋势，保时捷在其最大的单一市场虽然有所下滑，但仍取得不错的成绩，如二季度新车交付量环比增长30%，其中6月新车销量和订单量同比均呈现出双位数的增长。

对于保时捷下半年的发展预期，此前保时捷全球执行董事会成员、销售与市场负责人冯佩德表示，预计下半年汽车市场会有所增长，对未来的业绩表现保持乐观。至于本月底保时捷独立上市后，届时能否为大众汽车“电动化转型”带来深远影响，值得期待。